Toyota préparerait une cession d’environ 26 milliards $ CA

Toyota Motor Corporation envisagerait de démanteler une partie importante de ses participations stratégiques croisées, dans une opération évaluée à environ 3 000 milliards de yens, soit près de 26 milliards $ CA au taux de change actuel. Selon deux sources citées par Reuters, la transaction pourrait survenir dès cette année, bien que son ampleur et son échéancier demeurent flexibles.

Une transaction d’envergure encore incertaine

L’opération impliquerait principalement des banques et des assureurs japonais, qui céderaient environ 26 milliards $ CA en actions. Le montant pourrait être supérieur si davantage d’actionnaires décident de participer. Toyota n’a pas commenté ces informations, qui n’ont pas encore été rendues publiques officiellement.

Selon les sources le constructeur privilégierait un rachat d’actions pour absorber les titres, une vente secondaire à d’autres investisseurs serait également envisagée. Le projet pourrait être modifié — voire abandonné — selon les conditions du marché. À la Bourse de Tokyo, le titre Toyota a clôturé en hausse de 1,5 %, surperformant l’indice élargi.

La fin progressive des participations croisées

La démarche s’inscrit dans un mouvement plus large soutenu par les régulateurs japonais et la Tokyo Stock Exchange visant à réduire les participations croisées. Ce modèle, historiquement répandu au Japon, permet à des entreprises de détenir des actions les unes des autres afin de consolider leurs relations d’affaires. Toutefois, les investisseurs étrangers et plusieurs experts en gouvernance critiquent cette pratique, estimant qu’elle protège excessivement la direction, réduit la pression des actionnaires et diminue l’efficacité du capital.

Bien que Toyota ait déjà adopté une politique visant à réduire ces participations, certains investisseurs réclament des gestes plus concrets.

Pression des investisseurs et contexte stratégique

Parmi les principaux actionnaires institutionnels de Toyota figurent :

• Sumitomo Mitsui Financial Group

• Mitsubishi UFJ Financial Group

• MS&AD Insurance Group

Ces institutions ont elles aussi annoncé vouloir réduire leurs participations croisées au cours des dernières années.

Toyota chercherait ainsi à démontrer son engagement envers une gouvernance plus transparente et une meilleure utilisation du capital.

L’ombre du dossier Toyota Industries

En parallèle, Toyota mène une offre publique d’achat visant Toyota Industries Corporation. Le fonds activiste Elliott Investment Management s’oppose à la transaction, la jugeant sous-évaluée et manquant de transparence. Devant un appui insuffisant des actionnaires, Toyota a prolongé son offre jusqu’au 2 mars.

Conclusion

Si l’opération de 26 milliards $ CA se concrétise, il s’agirait d’un signal fort envoyé aux marchés internationaux. Dans un contexte où les constructeurs automobiles doivent investir massivement dans l’électrification, les logiciels et l’intelligence artificielle, optimiser l’allocation du capital devient stratégique. Pour Toyota, le message serait clair : la stabilité historique des alliances japonaises ne doit plus freiner la performance financière.

Avec des renseignements de Reuters

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